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            矿商上市热 比特大陆有什么被资本看多的标签

            矿商们有怎样的标签和竞争力?
            世界经理人专栏

            懂懂笔记

            资深媒体人,长期关注互联网、科技、财经领域,著有《小?#21672;?#24577;链战地笔记》、《微信思维》、《微信力量》?#28909;?#26412;畅销书。钛媒体2017年度十大作者、蓝鲸TMT2017年度优秀作者。微信公众号ID:dongdong_note

            小米、拼多多、趣头条、美团……今年可谓是最近几年来的真正IPO大年,而如果说这是资本市场对中国互联网老牌公司和新模式的看多,那么,矿商的上市热情则应该如何被理解和评估?在加密货币市场起起伏伏的难逃动荡之下,在矿机市场几近饱和之下,矿商的上市能否顺遂?更重要的是,左右矿商估值甚至日后市值的,到?#36164;?#24590;样的标签和竞争力所在?

            文丨懂懂  编辑 | 秦言

            一个个问题的背后,?#23548;?#19978;是如业界和大众对矿商IPO普遍的不看好,尽管不乏有趋热者和投机者会对矿商上市保有热情,但理性的看,相对于早就经过市场验证的小米、美团,甚至是尽管同样存在争议但却已经做出规模的拼多多、趣头条,矿商的IPO背后,其模式、业态、战略布局还蒙着一层面纱,而IPO后这道面纱必然会赫然揭开,届?#20445;?#30719;商们会“见光死?#34987;?#26159;迎来高企市值?

            矿商上市潮

            今年5月,嘉楠耘智提交香港上市计划,这家定位为加密货币矿机制造商的互联网公司,率先打出了矿商IPO的第一Qiang。随后,亿邦国际也放出消息?#24179;?#36827;行IPO。

            而随着被称为矿机“霸主”的比特大陆于日前提交招股书,至此,三大矿商均进入了上市进?#35752;小J导?#19978;,在上市这条路上,并不见得都是坦途,尤其是对于矿商而言,其加密货币的概念傍身,无论是对业界还是资本市场,都是持有谨慎的态度。

            ?#27604;唬?#23545;于逐利的资本市场而言,只要能为其带来利益,敞开上市的大门也并非寻常。然而,一个问题是,矿商的上市背后,是其在加密货币漂浮不定的市场走势下,对自身商?#30340;?#24335;和发展根基的挑战。尽管加密货币被世界视为未来市场的必然趋势,也的确是在过去5年来充分证明了加密货币虚火之外的强劲爆发力和增长潜力。尽管在2014年进入了熊市,但是去年以来的回暖,仍然不能不让资本市场去看多矿商。

            从这个角度看,其实无论是“老大”比特大陆还是嘉楠耘智、亿邦国际,他们不?#32423;?#21516;做出向二级市场冲刺的决策,显然不是脑门一热,而是战略层面深思的结果。甚?#20102;擔?#30475;似热闹的矿商上市潮背后,既是?#20113;?#36807;去几年来在矿机、芯片?#30830;?#38754;的耕作达到了一定的积累程度,用厚积薄发形容和解释也未尝不可。

            以比特大陆为例,?#28304;?013年詹?#36865;?#29992;半年的时间研发出了第一代矿机,让其甫一成立就赶上了比特币1200美元的高位,这也为比特大陆在矿机领域迅速?#22025;?#25552;供了天?#22303;?#26426;。?#27604;唬?#22312;随后的2014年,加密货币行业或者具体到比特币?#27492;擔?#24066;场意料之外又是意料之中的进入熊市,矿商过冬的比特大陆却并没有被?#38382;?#25171;倒,反而是沉淀下来搞定了被称为行业首个矿池的蚂蚁矿池。

            随后的故?#30053;?#20284;乎更是天助比特大陆,其蚂蚁矿机再度赶上好时候,比特币的价格从回升到大涨,让比特大陆以及另外两家矿商都赚了个盆满钵满。以比特大陆为例,其日前提交的招股书?#22242;?#38706;,2015年总营收为1.37亿美元,2016年增至2.78亿美元,同比增长102.13%。

            而剧情并未就此回到低潮。在2017年这一被全世界视为加密货币高潮之年的档口,已经成为NO.1的比特大陆,实现营收25.18亿美元,同比增长806.92%。此?#20445;?#27604;特币价格增至14166美元。

            可以说,比特大陆的发展历程,并非行?#36947;?#30340;一个“怪胎?#20445;?#32039;随其后的上述两大矿商?#24425;?#37219;畅淋漓的赚了一把高速增长。也正是如此,尝到甜头的他们,方才在今年纷纷选择IPO。这个剧情至此其实并不波折,发展上看似无忧无虑的矿商们,甚?#20102;?#22312;加密货币市场已经座次落定、丝毫没有推进压力的他们,必须要有新的挑战来?#20013;?#35753;“肌肉”葆有活力。只是,在加密货币这个名利场里摸爬滚打已久之后,他们在红利?#25237;?#33633;之下到底有多少胜算?

            红利与动荡的“名利场”

            ?#23548;?#19978;,矿商的争议与生俱来。甚?#20102;擔?#30719;商的身份本身已经与他们的“一生”深度绑定。即便是走到资本市场,也无法抹去在加密货币名利场里的种种。

            其实,加密货币的名利场,是红利之源,?#24425;?#21160;荡之源。不可否认的是,比特大陆们的起势?#23548;?#19978;是对加密货币盛世的红利收割。然而,正如李笑来一波与一波的割韭菜?#24405;?#27832;沸扬扬的背后,反而?#24471;?#20102;加密货币是一个十足的名利场。

            这个场子上,各类玩家云集,大家各有各有的“法门”?#35789;?#21106;韭菜。而除了李笑来口中的那种韭?#36865;猓导?#19978;,玩票矿机甚至是拿上全部?#19994;?#25276;注挖矿的名利场,更是韭菜之痛。回看过去几年,大量的矿主为了短期利益不惜背井离乡迁至电价更低的国家,以“倾?#19994;?#20135;”的勇气大量购入矿机挖矿。然而,一部分人的确先富了起来,但是大多数的矿主?#35789;?#30475;着一排排的矿机而“自?#34180;?#30340;心都有。

            名利场,如此。并不怪矿商。但这也?#24471;鰨?#22914;果仅仅是凭借加密货币矿机制造商的身份,?#23548;?#19978;是早晚有红利见底的时候,甚?#20102;的?#21069;来看这个市场的红利已经不再那么明显。而更大的挑战是,加密货币动荡的走势是矿商所无法左右的,这种情况下,如果仅仅是ALL IN矿机制造,其实并不是一个对资本市场而言的好故事。这或许?#24425;?#20026;什么是早在5月就提交香港上市计划的嘉楠耘智,在不?#20204;?#23558;资金筹集目标从最初的10亿美元降低到约4亿美元的一个原因所在。

            没有好故事,资本市场是不会买账的。那么,在矿商IPO这个集体?#24405;?#20013;,难道只能流血上市吗?剧情可能要在这里发生转折。因为作为公认的矿机霸主的比特大陆,正在通过AI芯片和生态打造,让外界看到了其矿机之外的另一面。

            发力AI芯片到?#36164;?#36461;热点还是?#33391;业?/strong>

            矿机制造并不是一个?#30475;?#20307;力活。与嘉楠耘智被视为加密货币矿机制造商不同,比特大陆成立之?#26412;?#23558;自身定位为一家芯片设计公司。?#31508;?#30475;来,这种小目标其实是比较虚的,因为矿机就是矿机,芯片设计本身其实?#24425;?#20026;了矿机制造,而非在更多领域的赋能。不过,比特大陆并未满足于现状,在矿机芯片的基础上,通过组建团队、大举研发、战略升级、布局落地,让自己在AI芯片这个比加密货币市场更炙手可热的领域,有了一席之地。

            这里的一个背景是,就IC设计而言,根据弗若斯特沙利文的数据显示,按2017年收入计,比特大陆是中国第二大、全球前十大无晶圆厂芯片设计公司,若专注看ASIC芯片领域,比特大陆甚至已成为全球第四大无晶圆厂ASIC芯片设计公司。

            过去一?#38382;?#38388;,半导体产业可谓是话题产业,而比特大陆的动作却与产业的热度相比略显低调。正所谓低头拉车,在矿机市场席卷风云的比特大陆,低调之外正是更大野心所在。

            在招股书中,比特大陆就重点强调了其AI芯片业务,表示其为目前世界上少数几家有能力开发用于云端训练及推断的AI芯片公?#23616;?#19968;,其研发的AI芯片可作为深度学习的张量计算加速处理器,使用于人工神经网络的训练和推断。

            显然,比特大陆要向资本市场讲的故事,已然不是“老旧”的矿机,而是从加密货币的名利场转身到了AI的大世界。而从过往资料来看,比特大陆并不是在“蹭热点?#34180;?/p>

            相关资料显示,早在三年前,比特大陆就投入了AI芯片?#33455;俊?#32780;公开的资料可知,在去年年第二季度比特大陆就发布了初代云端AI芯片BM1680。如果说这代芯片还并非引发关注,那么今年的“一举反三”则让比特大陆?#22025;?#20102;AI世界。今年第一季度,其发布了第二代云端AI芯片BM1682,此后不久,则对外表示将于今年第四季度推出12nm制程新一代AI芯片MB1684。而让人始料未及的是,今年9月21日,比特大陆竟然宣布推出自主研发的全新7nm芯片,尽管这是用于挖掘比特币(BTC)、比特币现金(BCH)加密数字货币的芯片,但是这款7nm芯片宣称单颗芯片即集成达10亿个晶体管,在算法上也进行了优化。

            说到这里,懂懂笔记想到比特大陆CEO詹?#36865;?#23545;为何涉足AI芯片做过的解释,即,这是源于比特大陆在取得矿机芯片市场领导地位后,发现类似的ASIC专用芯片技术、带来强大算力的芯片设计方法,适合目前AI行业处理海量数据的急迫需求。

            AI芯片是一个不同于矿机的世界。一是要看研发能力,二是要看落地能力。尽管与谷歌、英伟达等巨头相比还是小巫见大巫,但是公开的信息显示,比特大陆的AI芯片研发团?#21491;?#32463;吸引了来自英伟达、英特尔、AMD等顶级芯片企业的高级工程师加盟,甚至还有来自谷歌、百度等企业的顶级技术人?#20445;?#25454;说还不乏行业知名的高管。

            而从落地来看,竟然也已经有所成绩。据《福州日报》报道,今年6月福州市与?#26412;?#27604;特大陆科技有限公司、福建省电?#26377;?#24687;集团签订战略合作协议。福州市的智慧城市城市级的项目都将由比特大陆来打造。而随后的7月百度开发者大会上,百度最新AI引擎则与比特大陆AI芯片达成合作。?#36865;猓?#25454;悉在湖?#34180;?#22235;川、?#38470;⒈本?#31561;地的AI+安?#32769;?#30446;中,比特大陆也有落地。

            不错,这正是比特大陆相对于其他矿商虽然都是布局AI芯片但是战略打法上的不同所在,即,?#21364;覶O B入手,而且是仅仅选择了安防等少数的领域进?#33455;?#28966;发力。这种有大野心但是却?#26377;?#20999;入,看上去与其矿机霸主的“野蛮人?#34987;?#39118;很不匹配,但剧情就是这样发展着。

            值得注意的是,除了去年收购了一家机器人公司外,比特大陆近期又投资了AI算法新兴企?#30331;?#35270;通,并与百度、谷歌、ONNX等多家海内外企业达成合作,由此来看,?#23548;?#19978;比特大陆正在建成一个围绕自身AI芯片业务的“朋友圈?#34180;?#32780;其在招股书中以“AI芯片行业的有力竞争者”作为自身的优势,并称其是“中国云端AI芯片的先行者?#20445;?#23613;管看上去有些讲故事的成分,但谁也无法确定,未来的AI世界会不会成为一家矿商?#26432;?#30340;高地。

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